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          美歐日央行放鬆貨幣政策國內不鏽鋼扁鋼價格維穩

          瀏覽次數:1783 次 發佈日期:2012-10-15 23:29:42 信息來源:战神GPK777 |http://www.bestwebmaker.com
           
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          美歐日央行放鬆貨幣政策國內不鏽鋼扁鋼價格維穩

          鋼材市場今日10月份,階段性和季節性的需求仍值得期待,而廠商要謹防因盈利的好轉而引起的產能集中釋放壓力。下面就對影響9、10月份市場的主要因素及10月份的走勢進行簡要分析和預測。

          9月份鋼市突顯特點

          國家集中批覆投資項目,引爆市場反彈行情。

          在經濟形勢低迷的情況下,國家穩增長政策再度發力,引爆鋼市反彈行情。9月上旬,國家發改委兩日內批覆了25個地鐵軌道交通項目、13個公路建設項目、10個市政類項目、7個港口航道項目,這些項目總投資額超過1萬億元。6月份以來,已有10多個省市發佈大規模經濟刺激計劃或穩增長措施,粗略計算,涉及金額已近20萬億元。其中,廣東、天津、山西、重慶、福建、貴州、四川的投資計劃均超萬億元。國務院總理溫家寶指出,無論是貨幣還是財政,還有充足的力量,截至7月底財政收支相抵餘額有1萬億元,歷年穩定調解資金結餘有1000多億元,將適時地把這逾萬億元資金作爲預調微調措施,以推動經濟穩定增長。需要商家注意的是,以上審批項目仍有“先上車後補票”的情況,實際對鋼鐵需求增量的貢獻需要理性看待。

          美歐日央行全面放鬆貨幣政策,加固市場反彈基礎。

          9月份美國、歐洲、日本紛紛出臺新一輪量化寬鬆政策。9月初,歐洲央行宣佈了無上限“ 直 接 貨 幣 交 易 計 劃 ”(OMT;9月13日,美聯儲推出和第三輪貨幣量寬化寬鬆政策(QE3 ,每月買入400億美元的機構抵押貸款支持證券,且並未給此次的資產收購計劃設定總規模和期限;日本中央銀行9月19日宣佈擴大貨幣寬鬆政策,增加資產購買計劃金額10萬億日元,使總額高達80萬億元。中國應對這一輪全球“放水”浪潮顯得較爲保守,央行自7月6日降息之後,這兩個多月便一直通過逆回購操作,向市場投放短期資金,而未有動用其他貨幣工具。在9月25日央行貨幣政策委員會發布的第三季度例會新聞稿中提到,“要密切關注國際國內經濟金融最新動向及其影響,繼續實行穩健的貨幣政策,有效解決信貸資金供求結構性矛盾”。預計央行貨幣政策在第四季度將呈現穩中趨鬆的走勢。

          另外,國內資金方面,在9月份最後一週,央行在公開市場實現資金淨投放3650億元,成爲歷史上公開市場單週淨投放規模最多的一週。不過在7、8月份我國外匯佔款連續兩個月出現負增長,加之月末、季度臨近的情況下,9月份市場資金利率連續上漲。9月28日滬大額銀行承兌匯票貼現率爲5.18‰,較8月底上漲19.39%。展望10月份,在央票及公開市場到期量較大的背景下,我國央行依然存在通過降準補充市場資金供給的必要性,時間節點可能第三季度經濟數據出臺前後。

          本次反彈只是局部區域和品種活躍度明顯,而整體活力仍不足。

          自9月初以來的反彈,領漲的主要品種和地區還是以華北地區爲中心的鋼坯及直接相關的帶鋼、型鋼和線材、螺紋鋼爲主。從市場的活躍度來說,原來的鋼市重地上海、杭州、廣州、成都、瀋陽等地區活力和彈性明顯不足,市場的波動也相對不頻繁,商家參與不鏽鋼扁鋼現貨市場的積極性也明顯不足。相反,北方市場尤其是天津、唐山、邯鄲、日照等地區活力相對較強,市場量能配合也相對的樂觀,成爲全國難得有亮點的市場。

            影響10月份主要因素

          進入10月份以後,鋼廠要謹防成品價格上漲帶來的盈利空間將被外礦和煤價上漲給吞噬,鋼廠經營狀況仍面臨考驗。9月底,唐山地區鋼廠鐵水不含稅實際成本一般在2110~2350元/噸,其中個別鋼鐵企業因使用前期高價庫存原料,鐵水成本達2500元/噸(暫不做參考。主流鐵水成本折算到鋼坯含稅成本爲3050~3330元/噸,部分廠家盈利尚可,成品盈利空間明顯增加,尤其是連鑄連軋窄帶鋼、線螺廠家利潤可佳。節前廠商整體操作仍比較謹慎,鋼廠原料採購和成品銷售基本正常,市場積累風險相對有限,而節後集中性補庫仍值得期待。

          經過9月初的反覆大幅震盪調整,將自7月份以後因市場持續低迷運行而被壓抑的需求激活,階段性補庫量能增加明顯,市場活力明顯增強,市場庫存持續下降,下遊商家逢低補庫階段,成交放量刺激價格拉漲。另外,今年的市場有效需求充分體現了“金九銀十”的特點,終端需求釋放有明顯的季節性特點,而10月份的終端有效需求仍值得期待。但需要提醒的是,一方面,目前需求是被前期持續低迷市場所壓抑的需求,也就是階段性的補庫需求;另一方面,是常量釋放的季節性需求。市場實質同比的增量需求非常有限,而且存在品種和地區的差異性。後期尤其是進入11月份後,隨着階段性補庫的結束和季節性需求的減少,市場再次承壓難免。

          進入10月份,隨着成品價格的相對高位盤整,不鏽鋼扁鋼現貨量能將明顯釋放,前期停產的廠家將伺機選擇復產,同時被一度推遲的新增產能也將上線,不鏽鋼扁鋼現貨供應壓力將明顯增加,市場將再次承壓。商家要謹防利好出盡、再次轉頭向下的可能。