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          不鏽鋼扁鋼波折不斷四季度行情反彈有限

          瀏覽次數:1753 次 發佈日期:2012-09-27 02:47:06 信息來源:战神GPK777 |http://www.bestwebmaker.com
           
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          不鏽鋼扁鋼波折不斷四季度行情反彈有限

          自QE3預期兌現後,市場關注焦點轉移至經濟基本面本身及歐洲債務危機的最新動向,例如十月初公佈的PMI等一系列數據如果繼續弱勢,無疑會加重投資者的悲觀情緒。商家認爲,未來 四季度,滬鋼底部將有所擡高,均價高於三季度,但是不具備持續上漲的條件,上漲的幅度和空間都有限。因此,滬鋼四季度將演繹底部擡高的區間振盪行情。長假最後一週,由於全國社會庫存繼續大幅下跌,而終端在節前都會備貨,因此期貨盤面走出一輪備貨行情。然而目前的不鏽鋼扁鋼有所超漲,長假後很可能出現回調。但是回調幅度不會太大,因爲鋼市基本面已有所好轉。建議投資者輕倉過節,節後我國的基建項目資金到位情況可能是影響不鏽鋼扁鋼走勢的一個風險因素。

          此外,由於國內經濟運行呈不斷下滑之勢,鋼鐵行業產能過剩明顯,下遊需求乏力,螺紋鋼主力合約1301從年初的4331跌至9月初的3206,跌幅達26%,期間幾乎無像樣的反彈,因此,技術上螺紋鋼具有較強的超跌反彈動能。此外,國內外利好政策頻出無疑也助推了其上漲幅度。

          因此,節前最後一週螺紋鋼將維持3480—3600區間振盪整理爲主,謹慎投資者可以逐步減磅手中頭寸,降低倉位,避免在假期受到國內外消息面的影響。

          【下遊需求】在下遊需求沒有完全恢復的情況下,不鏽鋼扁鋼強勁反彈可能會吞噬未來的空間。大批基建工程是在未來一段時間內逐步建設的,需求量並非一蹴,且截至8月份房地產開工數據依然乏善可陳,因此市場會進入一段休整期,來消化大幅拉漲的不鏽鋼扁鋼,特別是長假前最後一週,投資者避險情緒較濃,多空減倉意願佔據主導。

          【社會庫存】目前社會庫存下降主要是因爲近期房地產行業投資增速、開工施工面積的回升所致,加之二季度以來不斷下跌的不鏽鋼扁鋼使鋼貿企業元氣大傷,目前略有改善的需求導致鋼貿企業沒有足夠的信心囤貨。綜合來看,目前建築鋼材消費仍然疲軟,社會庫存的下降對應的是鋼廠庫存的不斷上升,但鋼廠普遍原材料庫存較低。從粗鋼日產量數據就可以直觀反映出目前鋼廠開工率仍然處於高位,由於鋼廠虧損始終無法有效持續,導致減產積極性不高。如果後市需求能夠維持好轉趨勢,不排除不鏽鋼扁鋼在鋼廠微利減產面積有限的情況下緩慢回升,但由於供求矛盾仍然較大,不鏽鋼扁鋼回升高度有限,不鏽鋼扁鋼真正反轉仍需鋼廠大面積減產支持。

          短期來看,由於需求完全恢復仍然尚待時日,目前決定不鏽鋼扁鋼的主要因素是供給因素。只有當鐵礦石價格較爲堅挺,令鋼廠持續虧損,鋼廠被迫減產下(筆者預計減產到185萬噸的日均產量)短期不鏽鋼扁鋼才能得到有效支撐。由於中期需求向好,第四個季度不鏽鋼扁鋼更大程度上取決於實際需求的復甦程度。如果不再出現更嚴的房地產市場宏觀調控政策,鐵道部也加快鐵路基建建設,加上各地前期批覆的項目陸續上馬帶動國內投資增速回升,四季度不鏽鋼扁鋼將會逐漸回暖。